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XRPファンダメンタルズ 2026年9月22日「ドルが増えても 橋は空」
XRPファンダメンタルズ

XRPL上のRLUSDが6,435万増。9割は名前の無い1口座へ


主要ニュース

XRPL上のRLUSDが6,435万増。9割は名前の無い1口座へ

発行体の債務照会で、発行体 rMxCKbEDwqr76QuheSUMdEGf4B9xJ8m5De の債務を同じ時刻で並べた。台帳107134300、協定世界時9月21日10時02分01秒の1,036,369,020.819158に対し、台帳107156646、9月22日10時02分01秒は1,100,719,020.819180である。差は64,350,000.000022で、24時間で6.21%増えた。

2日続けて動かなかった残高が、1日で動いた。取引の照会で窓の中の発行体の取引を全件、49万3,172件あたると、100万以上の発行は6件だった。

台帳時刻(協定世界時)発行転送先
1071386429月21日14時42分3,350,000Gemini
1071407449月21日16時58分700,000名前の無い口座B
1071407889月21日17時00分800,000名前の無い口座B
1071435439月21日19時58分20,000,000名前の無い口座A
1071439339月21日20時23分20,500,000名前の無い口座A
1071445439月21日21時03分19,000,000名前の無い口座A

6件とも、宛先は同じ r9c6A65SmhhZALrkMTpqc9X3kGjv5gtNNk である。XRPScanの口座名は、この口座をドメイン ripple.com のRLUSD口座として登録している。発行体が自社の運用口座へ出し、運用口座はどれも2〜5台帳のうちに、つまり10数秒で次へ送っている。運用口座のRLUSD残高は、窓の前後とも40,819,560.48で変わらない。通り道である。

送り先は3つに分かれた。335万はXRPScanがGeminiとして登録する口座へ、150万と5,950万は名前の登録が無い2つの口座へ行った。発行の92.5%にあたる5,950万は、1つの口座に1時間5分で3回に分けて入っている。この口座は2019年10月に開かれている。

Ethereum側は41万増えた

Ethereumの契約の総供給は、ブロック26025162の1,342,524,872.976782から、ブロック26032298の1,342,935,165.976782へ、410,293増えた。2日続けて1ウェイも動かなかった残高が、こちらも動いた。

RLUSDに占めるXRPLの割合は43.57%から45.04%になった。両チェーンの合計は24億4,365万である。

発行が増えることは、使われることとは別である。XRPL上のRLUSDは、今日の窓で運用口座を経て外へ出たところまでしか追えていない。

権限委譲の修正案が過半数に入った。有効化は10月5日の見込み

台帳の修正案オブジェクトを台帳107156646で読むと、過半数を保っている修正案は2つある。9月15日14時06分41秒からの BatchV1_1 と、9月21日11時18分40秒からの PermissionDelegationV1_1 である。

権限委譲は、昨日の10時02分の時点で27票だった。その1時間16分後に閾値の28票へ届き、投票集計では今日29票である。2週間この状態が続けば、協定世界時10月5日11時18分40秒に有効化される。一括取引の BatchV1_1 は9月29日14時06分41秒の予定で、あと1週間である。

権限委譲は、口座が持つ個々の権限を別の口座へ委ねる仕組みである。許可制ドメインや資格の運用を、鍵を渡さずに代行させられる。レールの側の改良で、トークンの問いの観測点3の金庫と貸出とは別の修正案である。

証券取引委員会の免除命令が官報に載った。意見公募に締切は無い

9月17日に出たトークン化株式の取引の場への免除命令が、今日の官報に文書番号2026-19388として載った。命令番号34-106402、ファイル番号4-927で、9月17日に出た命令の公示である。

官報への公示で決まるはずだった意見公募の締切は、書かれていない。官報の文書検索でも comments_close_on は空で、本文の第6節は、委員会が免除の利用を注視し、修正が要るかを見ると書いたうえで、全般について意見を求めている。期限を区切らない公募である。

有効期間は本文の第5節で、2026年9月17日から2031年9月17日までと書いてある。同じ本文の冒頭の要約は「公示から5年」で失効するとしていて、公示日から数えると5日ずれる。

本文を機械で数えると、「stablecoin」は10回、「permissioned」は10回、「permissionless」は6回出てくる。「XRP」は0回である。

機関投資家・パートナーシップ

ETFはFranklinだけ10万口増えた

発行体6社のファンドページを開き直した。

発行体銘柄純資産口数基準日
BitwiseXRP5億6,370万ドル33,590,0009月20日
Franklin TempletonXRPZ4億2,413万ドル26,000,0009月21日
Canary CapitalXRPC3億4,595万ドル—9月18日
21SharesTOXR1億5,016万ドル——
GrayscaleGXRP9,866万ドル3,380,1009月21日
REX-OspreyXRPR4,989万ドル4,350,0009月18日
合計16億3,249万ドル67,320,100

月曜の9月21日を基準日にしたのは、FranklinとGrayscaleの2本だけである。Franklinの口数は25,900,000から26,000,000へ、10万口増えた。週末明けの創出である。

同じページの保有XRPは282,257,402.29枚のままで、口数の増加がまだ反映されていない。1口あたりの保有10.898枚で割り戻すと、10万口は約109万枚、今日の価格で約167万ドルにあたる。

Grayscaleは口数3,380,100が変わらず、保有は65,447,789.1403枚で、信託報酬のぶんだけ少しずつ減っている。

口数を出す4本の合計は6,732万100口で、10万口増えた。合計の純資産を今日の価格で割り戻すと約10億6,699万枚で、流通供給の1.697%である。基準日がそろっていないので、目安である。

当局の発表は0件

証券取引委員会の報道発表は、9月17日の免除命令が最新のままである。官報は9月22日に102件を公示し、「XRP」は0件だった。「stablecoin」に当たった残る1件は連邦預金保険公社の銀行合併の審査規則の改正案、「digital asset」の残る1件は外国資産管理局の制裁指定で、どちらもXRPとは関係しない。

XRPLのブログは9月16日の3.4.0、Rippleのinsightsは9月15日の記事が最新で、動いていない。

技術・XRPL

許可制DEXの注文は1万8,689件。XRPが中継に立った決済は0件

取引の照会で、台帳107134301から107156646までを全件で数えた。DomainIDを持つOfferCreateは18,689件で、全部が板を出す口座 rURtT5MMFzSUR54MAq9MKfzBoezTBZbKns のもの、ドメインも D94C86… の1つだけだった。

項目9月20日9月21日9月22日前日差
板を出す口座の全取引43,26753,49076,593+43.2%
OfferCreate41,18150,76371,899+41.6%
OfferCancel7681,0191,943+90.7%
DomainIDを持つOfferCreate10,24312,72318,689+46.9%
全offerに占める割合24.9%25.1%26.0%+0.9ポイント

4日の中で、いちばん多い。組み合わせで見ると、XRPを含まない側は146件で、部屋の中の0.78%だった。

組み合わせ9月20日9月21日9月22日
XRPを渡してEUROPを受け取る5,9037,0199,881
EUROPを渡してXRPを受け取る4,3375,6388,662
EUROPを渡してRLUSDを受け取る33475
RLUSDを渡してEUROPを受け取る03271

第三者との約定は、今日も無い。9月16日にドメインの中で約定した資格保有者 rwhZFXCcrekKtQ1JBtyzUM5usdX7K5cDo8 は6日続けて取引が0件、2つ目のドメインで板を出す口座 rsuPMuiq8TDTjgLuGU7LDFFnTB6s2nTuCx は13日続けて0件である。

EUROPのプールを99件が通った。XRPは全部、端にいた

EUROPとXRPを結ぶプール rh6ZwVa12mGhuk2ZdqLTqyftcFG6GiGE5a を通った決済は99件で、昨日の88件から増えた。99件とも自己宛てである。

渡すものと受け取るもので分けると、99件すべてで、どちらか一方がXRPだった。多いのはEUROPを渡してXRPを受け取る46件と、XRPを渡してRLUSDを受け取る27件である。両端がXRPでない決済は0件で、昨日の3件は続かなかった。昨日の3件を出した口座 rU9nHj8Y3f8QETfjiybmSunSeW2ex5jFoR は、今日はこのプールに現れていない。

送り手の上位は r9tcGw… の35件、rnGXnq… の19件である。

板を出す口座のXRPは7万3,024枚増えた

口座情報の照会では、板を出す口座のXRPは439,326.537391枚から512,350.417436枚へ、73,023.880045枚増えた。2日続けての積み増しで、2日で13万5,946枚になり、9月20日に減らした9万5,523枚を上回った。

資格を配られた残る6口座の合計は86.536272枚で、7日続けて同じである。資格の照会でも、発行体 rUhvWdQZKAyzVJPa3TiX9fULQswc5iinMn のEUROP_Approvedは7件のままだった。

板に残る注文は4本。XRPとRLUSDは15日続けて0本

板の照会を台帳107156646でかけると、ドメイン D94C86… に残る注文は4本で、昨日と同じ組み合わせが1本ずつである。2つ目のドメイン 52CA75… は全ペアで0本で、台帳項目の照会では2つのドメインの所有者も受け入れる資格も変わっていない。

部屋の中の割合は64.0%へ上がった

EUROPの発行体に紐づく取引を同じ窓で全件取ると、OfferCreateは29,206件だった。

9月21日9月22日差
ドメインの中12,72318,689+46.9%
開かれた板10,78810,517−2.5%
中の割合54.1%64.0%+9.9ポイント

昨日とは逆に、増えたのは中だけである。

EUROPとXRPのプールは、XRPが2.23%減った

AMMの照会で、3つのプールを前日と同じ時刻で並べる。

プール9月21日9月22日差
EUROP・RLUSD のEUROP4.9788624.984563+0.005701
EUROP・RLUSD のRLUSD5.7590875.752587−0.006500
EUROP・XRP のEUROP308.060633315.213286+7.152653
EUROP・XRP のXRP241.068482235.680829−5.387653
RLUSD・XRP のRLUSD2,391,302.8982352,446,819.350102+55,516.451867
RLUSD・XRP のXRP1,622,199.1351951,588,109.143013−34,089.992182

EUROPとXRPのプールはLPトークンが149,433.500742のまま動かず、残高の変化は全部、通った決済によるものである。EUROPを渡してXRPを受け取る46件が効いて、プールのXRPが減った。RLUSDとXRPのプールはLPトークンが0.05%増えた。

経路の照会は、今日も直接の一本だけ

経路の照会に、昨日と同じ出発点と宛先で、通る上限を聞いた。

向き9月21日9月22日
EUROPを渡してXRPを受け取る3,614.6枚273.0枚
XRPを渡してRLUSDを受け取る62万5,59671万2,891
EUROPを渡してRLUSDを受け取る(直接)114.4129.1
RLUSDを渡してEUROPを受け取る(直接)273.2248.1

EUROPからXRPへの上限は、昨日の13分の1に戻った。9月20日の276.4枚とほぼ同じ水準である。EUROPからRLUSDへの照会は、今日もXRPを挟む経路を返さなかった。

抜き取りは、別の口座を拾わなかった

60台帳に1つ、373台帳を開けて40,804取引を見た。取りこぼしは0件である。OfferCreateは17,531件で、DomainIDを持つのは321件、全部が板を出す口座の同じ1ドメインだった。321件を60倍すると19,260件で、全件で数えた18,689件を3%上回る。

修正案は、金庫が1票増えて17票

修正案の投票集計を前日と並べる。

修正案票前日差
BatchV1_130±0
PermissionDelegationV1_1(XLS-75)29+2
SingleAssetVault(XLS-65、観測点3)17+1
DynamicMPT14±0
ConfidentialTransfer14±0
LendingProtocol(XLS-66、観測点3)13±0
fixCleanup3_4_012+2
LendingProtocolV1_10±0

観測点3の金庫は7日ぶりに動いて17票、閾値まで11票ある。貸出は13票で、7日動いていない。

EUROPとUSDVは据え置き

発行体の債務照会では、EUROPの発行残高は台帳107134300と台帳107156646で366,212.377320ユーロのまま、3日続けて変わらない。XRPL上のUSDVは7,277万1,000ドルで、集計元の日次系列では9月15日から8日間同じ値である。

焼却は801枚

台帳から焼却をちょうど24時間の窓で測った。台帳107134300、9月21日10時02分01秒の総供給99,985,612,450.417432枚に対し、台帳107156646、9月22日10時02分01秒は99,985,611,649.418416枚である。差は800.999016枚で、そのあいだに閉じた台帳は22,346だった。今日の価格で約1,226ドルにあたる。

昨日の374枚の2.1倍で、この窓の取引量の増え方と向きがそろう。同じ手順で遡ると、焼却は7日で4,163.124181枚、30日で13,583.251025枚である。累計は1,438万8,351枚で、当初の1,000億枚に対して0.014388%にとどまる。

Rippleのエスクローは317億枚ちょうどで、口座オブジェクトからエスクロー100件を全件合計した値である。次の解放は協定世界時10月1日である。

Flareへ渡ったXRPは1億4,533万枚。24時間で4万9,091枚減った

Flareの契約から総供給を直接取った。ブロック70361322、9月22日10時02分01秒の発行残高は145,331,088.969703枚である。

期間差率
24時間−49,090.50−0.034%
7日−1,093,917.63−0.747%
30日−3,867,687.28−2.592%
90日−6,476,222.79−4.266%

減り幅は昨日の15万2,831枚の3分の1になった。目標として語られる50億枚に対しては2.907%、流通供給628億7,921万枚に対しては0.2311%である。

市場・オンチェーン

1.53ドルへ3.5%高。BNBとの差は86億ドルに縮んだ

  • XRPは約1.53ドルである。時価総額は約962億5,526万ドルで、順位は5位のままである
  • 24時間で3.51%高である
  • 4位のBNBの時価総額は約1,048億4,938万ドルで、差は約85億9,412万ドル、XRPの時価総額に対して8.93%である
  • 24時間の出来高は約65億6,345万ドルで、昨日の約36億6,700万ドルから79%増えた
  • 2025年7月17日の最高値3.65ドルから、約58%下にある

XRPは3.51%高、BNBは0.27%高だった。差は昨日の107億ドルから21億ドル縮み、2日で47億ドル縮んだことになる。

XRPL上のTVLは4,529万544ドルで、集計元の系列では24時間で2.64%増えた。

成立確率は6.25%

市場構造法案の成立確率の板は、昨日の7.65%から6.25%になった。24時間の出来高は10万6,124ドルで、昨日の19万0,323ドルの56%、板の厚みは51万9,557ドルで昨日の1.6倍である。確率であって票数ではない。法案そのものには、9月15日の討論終結の不成立のあと、新しい手続きの動きは出ていない。

ネットワークと価格

  • 総供給は999億8,561万枚で、この24時間の焼却は800.999016枚、金額にして約1,226ドルである
  • 累計の焼却は1,438万8,351枚で、当初の総供給の0.014388%にあたる
  • Rippleのエスクロー残高は317億枚ちょうどで、次の解放は10月1日である
  • XRPL上のTVLは4,529万544ドルで、24時間で2.64%増えた
  • XRPL上のRLUSDは11億72万ドルで24時間で6,435万増え、Ethereum上は13億4,294万ドルで41万増えた
  • RLUSDに占めるXRPLの割合は45.04%である
  • EUROPは36万6,212ユーロで3日続けて据え置き、USDVは7,277万1,000ドルで8日間同じである
  • 許可制DEXの注文は24時間で18,689件で、全部が板を出す口座である。第三者との約定は無い
  • 部屋の中でXRPを含まない注文は146件、0.78%である
  • EUROPとXRPのプールを99件の決済が通り、XRPが中継に立ったものは0件である
  • 台帳107156646の時点で、ドメイン D94C86… に4本の注文があり、XRPとRLUSDの板は15日続けて0本である
  • 板を出す口座のXRPは51万2,350枚で、24時間で7万3,024枚増えた
  • 資格を配られた残る6口座のXRP残高は合計86.536272枚で、7日続けて同じである
  • FXRPの発行残高は1億4,533万1,089枚で、24時間で4万9,091枚減った
  • 修正案は権限委譲が29票で過半数に入り、金庫は17票、貸出は13票である
  • XRP現物ETFは、Franklinの口数が10万口増えた
  • 流通供給は628億7,921万枚である

一番手の観測

初回が出れば景色が変わる5つ。今日はどれも新しくは出ていない。

出れば変わること今日連続
1許可制ドメインで、板を出す口座以外が約定する無し9月16日以来6日
2EUROPのプールを通る決済で、XRPが中継に立つ99件中0件前回は9月21日の3件
3EURCVが1,000万ユーロちょうどから動く1,000万ちょうど73日
4XLS-65かXLS-66が28票を超える17票 / 13票金庫が1票増えた
5ETF6本の口数が3日続けて増えるFranklinが10万口増連続増は1日目

2は、昨日の初回が1日で途切れた。同じ口座が今日はプールに来ていない。1日だけの出現が裁定の機会によるものなら、XRPが中継に立つかどうかは、その日の値差があるかどうかで決まる。在庫として持たれる形ではない。

5は、口数を出す4本のうち、月曜の基準日を出したのがFranklinとGrayscaleの2本だけである。1日目に数えられるのはFranklinの10万口で、BitwiseとREX-Ospreyの月曜の数字はまだ出ていない。

3は集計元の日次系列で遡ると、7月11日から73日間ちょうど1,000万ユーロである。

総評

トークンの問いの側から書く。

  1. 昨日初めてXRPが中継に立ったEUROPのプールは、今日99件を通して、中継は0件だった。99件のすべてで、XRPは渡す側か受け取る側にいた。

    昨日の3件を出した裁定の口座は、今日はプールに来ていない。中継に立つXRPは、送り手が値差を見つけた日にだけ現れる、という形が今日見えた。

  2. 部屋の中の注文は1万8,689件へ47%増え、中の割合は54.1%から64.0%に上がった。板を出す口座はXRPを7万3,024枚積み増した。

    それでも第三者との約定は0件で、XRPとRLUSDの板は15日続けて0本である。量が増えているのは1つの口座の出し入れで、橋の向こう岸は架かっていない。

  3. ETFはFranklinが10万口、約109万枚ぶん増えた。バランスシートの需要として、今日測れたのはこれだけである。流通供給に対しては0.0017%である。

レールの側は3つある。

  1. XRPL上のRLUSDは6,435万増えて11億72万になった。Ripple自身の運用口座を経て、5,950万は名前の登録が無い1つの口座へ、335万はGeminiへ出ている。

    RLUSDに占めるXRPLの割合は45.04%まで上がった。ただし発行は使われたことの証拠ではない。

  2. 権限委譲の修正案が9月21日に過半数に入り、10月5日に有効化される見込みになった。一括取引は9月29日の予定である。

  3. 証券取引委員会の免除命令が官報に載った。意見公募に締切は付かず、期限を区切らない公募になった。

市場の側は、XRPが1.53ドルへ3.51%高、BNBとの差は107億ドルから86億ドルへ縮んだ。出来高は79%増えて65億ドルである。成立確率の板は7.65%から6.25%へ下がった。

今日いちばん大きく動いたのは、トークンではなくドルの側である。XRPL上のRLUSDが1日で6%増え、焼却は倍になり、部屋の中の注文は5割近く増えた。レールの上の量が一斉に増えた日に、XRPが橋として持たれた量は、昨日の0.71枚から0枚に戻った。量が増えても中継は増えない。今日の数字は、レールの利用とトークンの在庫が別の変数であることを、1日で並べて見せた。

情報ソース

  1. [米国証券取引委員会] 報道発表RSS — https://www.sec.gov/news/pressreleases.rss
  2. [官報(Federal Register)] Order Granting Temporary Conditional Exemptive Relief…for Tokenized NMS Stocks, and Request for Comment(2026年9月22日公示、文書番号2026-19388) — https://www.federalregister.gov/documents/2026/09/22/2026-19388/order-granting-temporary-conditional-exemptive-relief-pursuant-to-section-36a1-of-the-securities
  3. [官報(Federal Register)] 文書検索API(2026年9月22日号、102件) — https://www.federalregister.gov/developers/documentation/api/v1
  4. [XRP Ledger] 総供給の直接照会(台帳106487074、106999855、107134300、107156646) — https://xrpl.org/ledger.html
  5. [XRP Ledger] 発行体の債務照会(RLUSD・USDV・EUROP、台帳107134300から107156646まで) — https://xrpl.org/gateway_balances.html
  6. [XRP Ledger] 取引の照会(台帳107134301〜107156646、RLUSDの発行体と運用口座、板を出す2口座、EUROPの発行体、AMMの2プール、資格を持つ口座 rwhZFX…) — https://xrpl.org/account_tx.html
  7. [XRP Ledger] 口座オブジェクトの照会(エスクロー100件・資格7件、台帳107156646) — https://xrpl.org/account_objects.html
  8. [XRP Ledger] 板の照会(ドメイン D94C86… と 52CA75… の全ペア、台帳107156646) — https://xrpl.org/book_offers.html
  9. [XRP Ledger] 口座情報の照会(資格を配られた7口座、台帳107134300と107156646) — https://xrpl.org/account_info.html
  10. [XRP Ledger] 台帳項目の照会(修正案オブジェクト、2つの許可制ドメイン、台帳107156646) — https://xrpl.org/ledger_entry.html
  11. [XRP Ledger] AMMの照会(EUROP・RLUSD・XRPの各組み合わせ、台帳107134300と107156646) — https://xrpl.org/amm_info.html
  12. [XRP Ledger] 経路の照会(EUROP・RLUSD・XRPの各向き、通る上限を二分探索) — https://xrpl.org/ripple_path_find.html
  13. [XRPScan] 修正案の投票状況と口座名の登録 — https://xrpscan.com/amendments
  14. [Etherscan] RLUSD 契約 0x8292Bb45bf1Ee4d140127049757C2E0fF06317eD の総供給 — https://etherscan.io/token/0x8292bb45bf1ee4d140127049757c2e0ff06317ed
  15. [Flare エクスプローラ] FXRP 契約(0xAd552A648C74D49E10027AB8a618A3ad4901c5bE) — https://flare-explorer.flare.network/token/0xAd552A648C74D49E10027AB8a618A3ad4901c5bE
  16. [DefiLlama] XRPL上のステーブルコインとTVL(銘柄別の発行残高と推移) — https://defillama.com/stablecoins/XRPL
  17. [Bitwise] Bitwise XRP ETF(XRP)のファンドページ — https://bitxrpetf.com/
  18. [Franklin Templeton] Franklin XRP ETF(XRPZ)のファンドページ — https://www.franklintempleton.com/investments/options/exchange-traded-funds/products/47318/SINGLCLASS/franklin-xrp-etf/XRPZ
  19. [Canary Capital] Canary XRP ETF(XRPC)のファンドページ — https://canaryetfs.com/xrpc/
  20. [21Shares] 21Shares XRP ETF(TOXR)のファンドページ — https://www.21shares.com/en-us/product/toxr
  21. [Grayscale] Grayscale XRP Trust ETF(GXRP)のファンドページ — https://etfs.grayscale.com/
  22. [REX-Osprey] REX-Osprey XRP ETF(XRPR)のファンドページ — https://www.rexshares.com/xrpr/
  23. [XRP Ledger] 開発者ブログ — https://xrpl.org/blog
  24. [Ripple] Insights — https://ripple.com/insights/
  25. [Polymarket] Clarity Act (H.R.3633) signed into law in 2026? — https://polymarket.com/event/clarity-act-signed-into-law-in-2026
  26. [CoinGecko] XRP の価格・時価総額・出来高 — https://www.coingecko.com/en/coins/xrp